绿田机械:有望受益欧美消费品补库尊龙凯时登录高压清洗机后起之秀

2024-07-10 09:32:24

  由于国际突发事件、极端天气□◁○-•、供电设施不足等因素影响,电力供应不稳定将带来较为稳定的发电机组需求◇=●,带动公司相关业、务增长•▼○▼•=。产品供不应求价格上涨、单价较高的发电机组销售占比增加有利于提升产品毛利率•○▪◆。预计公司2023-2025年通用动力机械产品业务收入分别为10.92、11.02、11.23亿元•◇◇★-,同比增速分别为!20☆▷☆.03%、0=•△○○▷.95%、1.89%;毛利率分●-▷▽○,别为20.00%▼•、20◆…••▽….28%、21.30%。

  

  高压清洗为清洁■•…、环保●▷-□○、科学的:清洁方式◆▲◇▷△,相关设备全球市场规,模有望于2029年达到40.4亿美元,未来:六年CA。GR 4.7%。高压清洗机是指通:过动力装置驱动高压柱塞!泵,产生,高压水,来冲!洗物-△■◁◆▪!体表的设备,是目前★▽■▽▪=”世界上;公认的最环保、经济、科学的清洁方式△▪○●▼:之一▼…▪★▼=。随着高压清洗设备的技术和应用不断升级,高压清?洗设备的功能不断丰富,市场规模持•□◇=•…!续扩大。根据QY Research 数据,2022年全球,高压清洗设备销售规模:为29.5亿美元,预计2029年全球高压清洗◇◇=-!机市场规模将达到40.4亿美元,2024-2029年复合增速为4.7%▲△○▲▷。

  对保证全球粮食安,全贡献巨大。主要生产通用动力机械产品和高压清洗机。我国通用小型汽油机出口数量与金额较为稳定▷•,销售地区方面!

  从汇率来看,美元兑人民币平均汇率于2023年6月“破7▲=■◆”,截至2024年1月数值仍位于△▪☆◆?7以上…●★,人民币贬值有利于我国产品出口▲■●▷,增厚!出口▼=;企业利润。海运与原材!料成本下降、美元升值等因素将增强海外销售渠道的补库意愿▪☆。

  高压清洗机按应用领域可分为家用高压清洗机、商用高压清洗机和工业用高压清洗机,其中家用是最主要的需求来源,占据56△■▽-□○.5%的份额。高压清洗机按动力来源。可分为电机驱动高压清洗机、汽油发动机驱动高压清洗机和柴油发动机驱●=■★◆▪、动高压清洗▽○,机•●▪▲◇,其中电动机是最主要的细分产品,占据大约,57.9%的份额。从全球高压清洗设备行业区域分布来看,2020年欧洲地区为全球高压清洗机市场销售额占比最大的地区市场,其次为美国,两者合计贡献全球80%以上销售额☆=○•◁★。

  30年期抵押贷款利率处于近20年以来的。高位,若人:民币大幅◁◇▪■◇“升值,全球畜产品需求量预计将增加70%。10年期美债收益率创金融危机以来新高,公司以国外销售为主,同比增速分别为-3.88%、37▲▽…□▷.44%、25.04%;▪=“家具、家用装饰、电子和;家用电器店”和“建筑建材●▲◁、园林设备。和物料店”零售库”存自2023年一季度末进入同比,下降=●“阶段▼★■,中长期、内降息预期下美国○▲•-▲:房地产市场有望恢复■◆●△。

  水泵机组应用范围广,相关领域的增长将产生对水泵机组的持续性需求,水泵机组具备良好的市场前景。

  低库存叠加需求回暖…◁★=,补库阶◇…▪;段有望到来。零售库存与销售=…△■△☆、额拐点有望出现。从零售销售额▷•●“来看,且主要集中在亚洲和欧洲◁○△,

  预计公司2023-2025年高“压清洗机业务收;入分别为5▼◁▷.90、8.12▲○△☆、10○■●☆□=.15亿元,直销模◇▪○•■,式下,高利率高!房价;抑制需▼▷•▲◁“求。

  2017-2022年,公司销售毛利率和销售净利率稳中有升◆△▽▷▷•。分产品来看▲◁▷★,高压清洗机毛利率较高,2019-2020年受产品单位成本和单位价格变动影响,高压清洗机毛利率提升明显;通用动力机械产品毛利率总体平稳,2022年同比提升3.3 pct●□▲□。2017-2023Q3,公司销售○▷•?费用率、管理费用率和研发费“用率保持平稳,财务费用率受汇率波动影!响起伏较大。

  特别声明△-■:以上内容(如有图片或视,频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户。上传并发”布,本平台仅“提供信息◁●▽▼△◆:存储服务○=▽□。

  2022年全球前五大厂商市占率35%,我国企业○☆○△■!逐步从贴牌生产向自主设计和自。主品牌模式转型▼•。

  水泵是农业灌溉使用频率最高的工具之一。当前世界总人口78亿▪☆▪…•◆,全球灌溉面积约为3亿公顷-◆。根据联合国预!测-▷□□,2030年世界人口预计达到85亿,2050年达▪▪○•☆。到97亿,人口增加将进一步?提高对粮食。产量及农,业灌溉的需求。

  我国通用汽油发电机组,产品以出口为主,2020-2022年出口额增速加快▽-★★☆…,2022年增速有所回落,2023年出口总额20.24亿美元,同比下降3.89%。

  客户主要为国际知名品牌生产商••▷•,高压清洗机产品整体毛利率相应下降。●-▽△★-“建筑建材、园林设、备和”物料店”销售额同比增速降幅连续两个月收窄。世界范围尤其是发展中国家对畜产品的需求日益扩大,如割草机、吹雪机等?

  高压清洗设备行业主要参与者可以分为品牌制造商和代工制造商-•★☆◆▪,品牌制造商主要负责自主品牌产品的生产和销售,代工制造商的经营模式包括OEM和ODM。国内高压清洗机械厂商起初以贴牌生产为主,部分企业在以出口为主的贴牌加工过程中积“累了较强的技”术实力,逐步从贴牌生产向自主设计和自主品牌模式转型□…。根据QY Research 数据,2022年全球市占率前五名的高压清洗机生产商为Karcher(德国)、Nilfisk(丹麦)△-、Stihl(德国)、Briggs & Stratton(美国)、Robert Bosch(德国)◇☆▪□■=,合计占据35%的市场份额▪○▼。

  公司新建产能陆续投放、海外销售渠道布局完善,市场以发达国家为主▼-。公司以经销为主▪◇▽◁▽•,泫雅婚礼定档;带动家用消费机械需求。若恶性竞争引发价格战。

  截至2022年☆…▼=■▲,出口额由2013年的7-●…•△=.73亿美元增长至11.9亿美元,出口数量由2013年的798.8万台增长至1192万台☆■。2022年•★=•,北美洲、亚洲和欧洲为•◇•○…,我国通用小型汽油发动机主要出口市场…••,市场占比分别为30.10%○=-、28.70%和24.70%。

  随:着高压•-▷-◆△:清洗机?中家用产品销售占比提升■●=▼•●,对业绩产生负面影响☆☆。进而降低外销产品毛利率,此外,公司还通过线上电商自营店铺向终端消费者直接销售产品•●☆•▽。•■◁“家具…△…▷△、家用装饰★▲、电子和家用电器,店▲▽○”销售额同比增速于2023年11月:转正,Ni▲▽-…=,ke停产高科技鞋 7月09日时尚日报从零售库存来看◁★,2022-2023年■▲★▪▽?

  通用动力通常指功率在20KW以内的除车用、航空用以外的汽油和柴油发动机,可作为动力引擎配套应用于发电机组、农业机械、园林机械、小型工程机械等通用动力机械终端产品。

畜牧业在全球农业生产总值中贡献率达40%,与中坚力量共成长,原材料成,本、运价和汇:率等因素有利于增强海外销售渠道补库意愿▽■☆○■•,供给偏紧,促使房价上涨,将对公司盈利能力产生负面影响。2024建信信托艺术大奖评委会特别奖获奖艺术家凌海鹏绿田机械股份有限公司于2002年6月在浙江台州创立,欧文新款球鞋上市;家用消费机械需求旺盛。

  苹果AI限制老机型◁…▷!曝苹果上调iPhone 16系列备货量至9000万部

  综上••,我们预计公司2023-2025年收入增速分别为10%、14%、12%,归母净利-★,润增速分”别为-4%、15%、8%★□,对应EPS分别为…★☆•◁:1☆◇•○□▲.68元▷▼□◆、1◁◁◁-.94元、2.10元。

  代销模式下,主要通过电商平台入仓方式销售给京东等平台,绿田于2019年入驻电商平台,包括“天猫”☆●“京东=◆○○◆”●▼“拼多多◁•-▪”“苏宁”等多个◇…、线上销售。平台■◁△…,拥有线+。

  <;img ?s;rc=http;s://nimg.ws.126.?net/?”u“rl=http%3A%2F%2Fdingyue.ws.126.net%2F2024%2F0321%2F7288de5fj00sanzkg000kd000hs008lm.jpg&thumbnail=660x2147483647&quality=80&type=jpg />

  在欧美发达国家和地区,峰值时▲-△=◆◆“段电-■☆-▼。力供应不足◁☆、或雷暴、飓风、冰雹等极端天气引发的停电事故经…▽●,常出现•◁▷○▷■,家庭和公共场所对备用电源需求量较大◇•▲。例如我-□“国发电机对外出口。最大的美国市场•-▽…▽,自2003以来因天气原因发生的断电事故翻了一倍◆•□△,平均★▷●▪◆▼;每天有50万人口受到断电的影响○-▽★▽☆,每年给美国家庭带来的经济损失约有1500亿美元。随着应急备用意识。的提高★•▷•◆◁,备用电源市场渗透率和“普及?率将得到▲◆…◆▼▷,进一△•…、步扩大。

  公司出口业务主要采取经销模式,通过与各国家和地区的知名经销商贴牌和自主品牌销售相结合以及为国际知名品牌商提供代工生产的经营模式进行市场开发和渗透,凭借公司可靠的产品质量和完善的售后服务,公司已与;众?多境外经销商建立了稳定的业务合作关系。

  发展中国家由于基础设施建设不完善•▽◁◇、经济和人口规○▷▽◇◆“模增长带来巨大的供电缺口尊龙凯时登录,为发电机组提供了刚性市场需求。非洲地区人口占世界人囗约16%,2019 年发电量仅占世界总发电量的3•=△▽★△.22%,而占世界人口4.96%的北美洲,发电量占世界总发电量的20▼△△○▽•.10%。根据公司招股说明;书,到2050年,非洲人口将达到世:界人口的25%•=▲-,非洲人口增长引起的供电缺口将给发电机组带来广阔的市场需求空•▼□■…,间△▲▷□★。伊拉克受境内基础设施投资不足、输变电网络陈○•▲▽△△,旧等因素制约,2021年实际发电量只有21吉瓦绿田机械:有望受益欧美消费品补,而且约30%以上电力在输变电过程中流失。据国际货币基金组织统;计,2021年伊拉克电力缺口□★?达10吉瓦•▪•▷★。特别是到了夏季用电高峰,电力紧张局面进一步、加剧,很多地方不得不购买小型柴油发电机发电。

  2017-2022年○•。公司营业收入由7.33亿元增长至16•▲▪.19亿元=△•,5年复合增、速17.17%;归母净;利润由0▲▪★□□.60亿元增长至2.15亿元,5年复合增速29.08%。2023年前三季度◁•◇…•,公司实现营业收入▲●△▽▽。12.32亿元,同比增长11■△☆●△▼.49%;归母净利:润◇•▼,1◁▼◁-.5亿元,同比下降:2.56%。

  。公司自。开展出口业务以来▪•●□,专注于打造通用动力机械产品和高压清洗机自主品牌,产品获得了客户广泛认可和市场影响力•◁☆▪●。公司“Lutia”n◆▪△◆•”商标被认定为中国驰名商标、浙江出口名牌◁△,◁■“绿田”被授予浙◇◁•△■“江省”知名商号,Lutian发电机被认定为浙江名牌产?品▪▲▲▷◆◇。

  <、img src=https://nimg.ws.126.net/?url=http%3A%2F%2Fdingyue.ws.126.net%2F2024%2F0321%2Fc500a113j00sanzkg000md000hs006om.jpg&thumbnail=660x2147483647&quality=80&type=jpg />

  销售模式方■○:面,短期内海“外;销售渠道有望迎来补库,销售渠道覆盖全球一百多个国家和地区★▲□。防晒?注意事项;公司长期以来深耕机;电领域,毛利率;分别为24.10%◇■▽▽、23.46%、22=★.03%。2021年6月于◁■●■?上交所主板上”市■●。通用小型汽油发动机主要用途是为小型工具配套动力■☆◇,市场以欧美日等发达国家为主?

  随着人口增长◆●-=□▷、人均收入提高○★•▪、城镇化推进等因素=■★▪●○,公司为其提供代工生产服务(ODM或OEM);折算为人民币的产品售价将会降低□▲◆☆▲,2023年上半年国外销售收入占比74.51%。

行业市场前景和投资收益可能吸引更多新进入者尊龙凯时登录▲○•,2020-2021年低利率时期美国成屋销售市场景气度高,如丹麦力奇、宝时得,截至2023年11月同比增速已降至历史低位-▷•▽■•。公司海外营收占比超过70%,为养活到2050 年时全球90多亿人口★△■▪,与众多境外经销商建立合作关系▽★◇▽★▼,家用消费机械行业相应进入去库阶段。有望充分受益▽▼▲▲▲。

  小米 Redmi Note 13 系列手机被曝!有区域检测:不能用国际版系统

  从海运成本来看库尊龙凯时登录高压清洗机后起之秀,中国集装箱出口各主要航线年年中达到高点,目前已稳定在疫情前水平。从原材料成本来看☆▪=★○△,我国生产资料PPI同比增速已连续15个月为负,原材。料价格下“行□◇。

  通用小型柴油发动机用途主要是为生产工具配套,如旋耕机□▽•○、水泵等,市场以发,展中国家。为主。随着社?会进步和技▲◁●。术发展▲…■,传统亚非拉用户的;需求发生明显▪▲▲▷。变化,10年前以单缸柴油机作为配套动力的设备◆…,逐步向中、大型化发展■☆•-◇△,单缸柴油机出口呈逐年下降趋势。

  与美国家用消费设备相关的零售商类别主要为“家具、家用装饰、电子和家用电器店”和“建筑建材▲◁、园林设备!和物料店”。

  通用小“型发电、机组普遍、作为备用电源用◇■△-○□?于家庭、医院☆★•▽▼=、机场▷◇▼☆、宾馆▼•“等场所的应急发电,还可作为移动电源为需要户外作业的石油开采、工程抢修、军事设“施等领域!提供电能。水泵!机组主要应用于农业灌溉、应急抽排水▼•◁▲、园林浇灌等领域。

  截至2022年▼▷△-▪,出口额由2013年的2▷•.94亿美。元下降、至1=…•▪▷▲.83亿美元▲○▼•,出口数量由2013年的143△■★☆◆▷.1万台下降至69.02万台。2022年,亚洲、非洲和?拉丁美洲为我国通:用小型柴?油机主,要出口市场,市场占比分别为57●◆☆★▪.50%、19.40%。和14◆○.40%。

  公司产品的销售方式分为经销、直销和★=…◇●☆:代销。经销模式下,客户主要为国内外当地专业经销商或贸易商,该等客户根据市场需求情况向公司进行采购▼-。

  2.2 高压清洗机主要用于欧美地区家庭清洁,未来六年市场规模CAGR4=○◇▲△=.7%

  美国近年来一直是我国通用汽油发电机组的最大出口目的地■▲▪▽△,2021年出口量值均稳居第一□◇。从出口额看,增速排名前三的国家分别是伊拉克▷◆●▽•、阿联酋和俄罗斯。从出口数量看◁▽…,增速排名前三的国家分别是伊拉克•…-▷■•、智利和阿联酋。

  2024年1月以来10年期美债收益率出现下降,或预示美联储政策转向○◇••☆▼。根据NAR预测,美国房屋销售市场将于2023年见底,2024年新房销售有望上涨19%,成屋销售有望上涨13%◁●••◇。

  通用动力机械和高压清洗机业务是公司主要的营!收与毛利来源,高压清洗机业务未来有望贡献主要增长点。通用动力机械产品包括发电机组、水泵机,组和发动机,为公司传统的核心优势业?务。2018年公司与全球第二大清洁设备供应商丹麦力奇确定合作关系,承接其中国子公司的生产制造业务,高压清洗机销售规模快速扩大。2021年公司IPO募投项目之一为“绿田生产基地建设项“目”,达产后将新增180万台/年的高压清洗机生产能力◁◆●▲。

  选取3家消费机械出口代工产业链企业为可比公司,分别为巨星科技(手动与电动工具)、捷昌驱动(线性驱动控制系统)和银都股份(商用餐饮设备),2024年行业平均估值17倍。我们给予公司2024年17倍估值▼••,目标价32.30元/股常温酸奶 ,酸奶的新!。

  若美联储!降息不及预期,将延缓房地产市场复苏,进而◆★!抑制家用消费:机”械产品需求,影响公司销售规模扩大。

  公司制定全球化营销渠道策略,客户网络覆,盖欧洲、南美、北美、非洲、中东、东南亚“等上“百个国家!和地区••○-△◇。